智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，中原證券發(fā)布研報(bào)稱，總體預(yù)計(jì)十五五期間，新能源汽車(chē)和鋰電池行業(yè)景氣度將持續(xù)向上。新能源汽車(chē)銷(xiāo)售增速將顯著高于我國(guó)汽車(chē)行業(yè)增速水平，滲透率將持續(xù)提升，同時(shí)出口規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，行業(yè)整體競(jìng)爭(zhēng)力將進(jìn)一步提升，新能源汽車(chē)?yán)m(xù)航焦慮將顯著緩解，智能化進(jìn)一步普及。鋰電池需求將持續(xù)增長(zhǎng)，儲(chǔ)能鋰電池成為最主要增長(zhǎng)極，鋰電池下游應(yīng)用場(chǎng)景將進(jìn)一步豐富，行業(yè)技術(shù)迭代加速，產(chǎn)業(yè)向綠色低碳方向發(fā)展。維持鋰電池行業(yè)“強(qiáng)于大市”投資評(píng)級(jí)。

中原證券主要觀點(diǎn)如下：

行業(yè)景氣度將持續(xù)向上

10月28日，新華社授權(quán)發(fā)布《十五五規(guī)劃建議》。比對(duì)十五五和十四五規(guī)劃建議，可以得出：新能源汽車(chē)和鋰電池作為新質(zhì)生產(chǎn)力重要組成部分，其重要性進(jìn)一步提升;新能源汽車(chē)滲透率提升對(duì)交通領(lǐng)域綠色出行和碳中和具有重要意義;新型儲(chǔ)能在未來(lái)能源發(fā)展中愈加重要，儲(chǔ)能鋰電池需求增速將超過(guò)動(dòng)力電池;統(tǒng)一大市場(chǎng)和內(nèi)卷綜合整治將貫穿十五五，對(duì)行業(yè)發(fā)展產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響;固態(tài)電池等新技術(shù)將取得重大突破并商業(yè)化。總體預(yù)計(jì)十五五期間，新能源汽車(chē)和鋰電池行業(yè)景氣度將持續(xù)向上。

我國(guó)新能源汽車(chē)行業(yè)現(xiàn)狀及展望

我國(guó)新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量已連續(xù)10年穩(wěn)居全球第一，2021年我國(guó)新能源汽車(chē)銷(xiāo)量350.72萬(wàn)輛，預(yù)計(jì)2025年約1600萬(wàn)輛，十四五期間行業(yè)年均復(fù)合增長(zhǎng)率約46.15%，且我國(guó)新能源汽車(chē)出口成為拉動(dòng)我國(guó)汽車(chē)出口和新能源汽車(chē)增長(zhǎng)的重要因素。我國(guó)新能源汽車(chē)在全球具備顯著市場(chǎng)地位，2024年全球占比63.7%。但我國(guó)汽車(chē)行業(yè)存在盈利水平較低、行業(yè)內(nèi)卷顯著，以及行業(yè)品牌和知名度較低等不足。展望十五五，我國(guó)新能源汽車(chē)銷(xiāo)售增速將顯著高于我國(guó)汽車(chē)行業(yè)增速水平，滲透率將持續(xù)提升，同時(shí)出口規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，行業(yè)整體競(jìng)爭(zhēng)力將進(jìn)一步提升，新能源汽車(chē)?yán)m(xù)航焦慮將顯著緩解，智能化進(jìn)一步普及。

我國(guó)鋰電池行業(yè)現(xiàn)狀及展望

2024年，我國(guó)鋰電池產(chǎn)業(yè)規(guī)模達(dá)1.2萬(wàn)億元。鋰電池增量主要關(guān)注動(dòng)力和儲(chǔ)能電池，2025年上半年動(dòng)力和儲(chǔ)能電池占比分別為61.47%和34.15%。我國(guó)鋰電池行業(yè)全球競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)顯著，動(dòng)力電池全球占比由2020年的38.35%提升至2025年1-7月的68.79%;儲(chǔ)能鋰電池企業(yè)全球出貨占比超90%。但我國(guó)鋰電產(chǎn)業(yè)存在盈利水平總體較低，行業(yè)產(chǎn)能短期總體過(guò)剩等不足。展望十五五，我國(guó)鋰電池需求將持續(xù)增長(zhǎng)，儲(chǔ)能鋰電池成為最主要增長(zhǎng)極，鋰電池下游應(yīng)用場(chǎng)景將進(jìn)一步豐富，行業(yè)技術(shù)迭代加速，產(chǎn)業(yè)向綠色低碳方向發(fā)展。